首（shǒu）页（yè） 区块链生态（tài） 查看内容
2019-8-5 09:57
来源： PANews
文字及数据 | Carol 设计 | Tina 编辑（jí） | Tong 数据支持 | Chain.info 来源 | PANews.io
在经过短短半年的熊市后，今年，btc以一路上（shàng）涨的姿（zī）态打开了加密货币的小牛行情。1月1日（rì），BTC的币价还在（zài）4000美元附近徘（pái）徊，但177天后的6月27日，BTC的币价已（yǐ）经冲高至14000美元附近（jìn），目前稳定在9500美元上方，最高涨（zhǎng）幅达到约256%，成为今年以来全（quán）球表现最好的（de）资产标的。
谁是本轮牛（niú）市的幕后推手？市场上（shàng）的主流观点（diǎn）认为大型（xíng）投资机构，比如量化对（duì）冲基金的参与（yǔ）推高了（le）动了本轮BTC的（de）快速上涨。那（nà）么，在（zài）牛市的繁华（huá）背后（hòu），BTC真实（shí）的链上数据（jù）又描绘了怎样一幅上涨的图景？PAData联手比（bǐ）特币网（wǎng）络一站式数据服务平台（tái）Chain.info回顾（gù）上半（bàn）年BTC链上交易地址及余额（é）分布，试图一窥究竟。
PAData Inghts:
1、50%的（de）BTC地址余（yú）额少于10美元，BTC筹码有向千（qiān）万美元级“中间层（céng）”汇聚的趋势。
2、上半年BTC新增地址和（hé）活跃地址持续增多，6月（yuè）平均每日新增地址约为40.22万个，半年涨（zhǎng）幅（fú）约31.67%，6月平均（jun1）每日（rì）活跃地址约为61.82万个，半年涨（zhǎng）幅约39.33%。
3、新增地址和（hé）活跃地址变化都与（yǔ）当天的收盘（pán）价成微弱的正相关。
4、币价高低（dī）才是影响既有持币者（zhě）操作（zuò）的因素，每（měi）日（rì）振幅基本不（bú）影响他们的参与意愿。
5、币价与地（dì）址活跃度（dù）之间的（de）影响能量是基本稳定（dìng）的，币价上涨带（dài）动的活跃度，会进一步作用（yòng）于币价。
6、截至7月30日，TOP 50地址的总余（yú）额约为203万（wàn）个（gè）BTC，约占当时流通总（zǒng）量的（de）11.39%，集中度（dù）低于同期ETH和USDT。
7、50%的巨（jù）鲸地址平均59天发生（shēng）一次链上交易行为。
8、78.31%的地址没（méi）有历史支出记（jì）录，只有历（lì）史（shǐ）收（shōu）入记录。
根据比（bǐ）特币（bì）网络一站式数据服（fú）务平台Chain.info的统计，截至6月30日，BTC链上共有2590万个（gè）地址有余额（é），相较今年（nián）1月（yuè）30日环比上涨了13.42%。虽（suī）然总地址数增幅较为（wéi）明显，但各个余额量级的地址则（zé）增减（jiǎn）不一。
若将地址（zhǐ）余额（é）分为10个量级（币本位），从低到高（gāo）依次为0-0.001、0.001-0.01、0.01-0.1、0.1-1、1-10、10-100、100-1000、1000-10000、10000-100000、100000-1000000，可以发现，前三个低量级地址（zhǐ）半年环比增（zēng）幅超过总体水平，分（fèn）别达到14.49%、14.62%和13.87%。环（huán）比增幅最显著的量级是10000-100000余额（é）的（de）地址，半年（nián）涨幅达到（dào）21.28%。另外，100-1000和100000-1000000这两个量级（jí）的地址（zhǐ）在上半年有所减少，环比降幅分（fèn）别为（wéi）-0.42%和（hé）-40%。 但从地址（zhǐ）占（zhàn）比来看，各（gè）量级地址（zhǐ）基（jī）本（běn）保持稳（wěn）定，而（ér）且量（liàng）级越小的（de）地址，总数越多，占比越高。
其中余（yú）额量级最小的0-0.001的总地址数占比最高，截至（zhì）6月30日已达到总地（dì）址数的（de）50%左右。如（rú）果按1万美（měi）元的币价折算，那这个量（liàng）级的（de）单个地址余额也不会超过10美（měi）元。
为什么（me）这（zhè）么（me）多地址会有如此少的余额（é）呢？这可（kě）能与BTC的UTXO找零机制有关，因为（wéi）系统（tǒng）默认将找零余额打（dǎ）入（rù）一（yī）个新地址。地址数量变化的（de）原因（yīn）十分复杂，上半年这个量级的（de）地址（zhǐ）增长显著，或与BTC币价（jià）上涨引（yǐn）发的频繁交（jiāo）易（yì）有（yǒu）关，也（yě）可能是投资者（zhě）自主拆分账户（hù）或有（yǒu）新投资者入场。
这些疑（yí）似（sì）找（zhǎo）零余额的（de）地址还可能会引发一个问（wèn）题（tí），即如果地址持有人（rén）足够（gòu）分散的话（huà），那么这些地址内的余额成为“死钱”的可（kě）能性也越大。按照换（huàn）算，这个量级的单个地（dì）址平均余额约为0.00022BTC，低于BTC十年（nián）来（lái）的平均交易手续（xù）费0.00053BTC，如果个人不（bú）是持有多个小（xiǎo）额地址的话，连支（zhī）付交易手续（xù）费都不（bú）够，这些（xiē）余（yú）额可能就此沉没（méi）。根据Chain.info的统计（jì），余额为0-0.001BTC的地址，其（qí）总余额在上半年（nián）持续上升，6月30日已（yǐ）经达（dá）到约2810个BTC，按（àn）照（zhào）当天（tiān）收盘价（jià）折算，约为3037万美元。
不过2810个BTC依然只在（zài）总量中占（zhàn）据很小的比（bǐ）重（chóng），从（cóng）上半年各量级余额地址的总（zǒng）余（yú）额占比来看，截（jié）至6月30日其大（dà）约只占0.016%。整（zhěng）体而言，余（yú）额（é）量级越高，所属地址的总余额占比就（jiù）越高。但今年上（shàng）半年，有几个量级的（de）地址总余额占比（bǐ）变动值得关注。
今年4月，1000-10000量级的（de）地址总余额占比首次（cì）超越10-100量（liàng）级（jí）的（de）地址总余额，成为总量中（zhōng）占（zhàn）比最高的一类地址，4月30日的（de）占比约为26.09%，并且从半（bàn）年（nián）趋（qū）势来看，1000-10000（按（àn）1万美元（yuán）币价折算相当于千万美金级别）级余额地址的（de）总余额占比（bǐ）依然呈上升状态，而10-100量级的（de）地址总（zǒng）余额占比则有下（xià）降趋势。 
如果联动其他余额量级的地址总余额占比（bǐ）变化来看的话，可（kě）以看到100-1000级的地址总余额占比稳居第三（sān）位，截至6月30日约占19.29%，但半年（nián）趋势为下降形态。上半年总余额占（zhàn）比（bǐ）同样为下降趋势（shì）的（de）还有100000-1000000级（jí）的地址（zhǐ），截（jié）止6月30日约占2.10%，相较1月30日环比下降（jiàng）约1.28个百分点。但是10000-100000级的（de）地址总（zǒng）余额占比在上半年为上升趋势，6月30日约占14.58%，较1月30日环比上升约2.27个（gè）百分点。
从半年趋势上来看，余额小于10的（de）地（dì）址（zhǐ）总余额占比基本（běn）没有变化，但除（chú）此之外，BTC筹码有向中间（jiān）层（100-100000BTC）汇（huì）聚的趋（qū）势，但很难说明这（zhè）是小量级（jí）余额的地址广泛增持或头部巨鲸地址拆分造成的结果还是新资金更多地进入“中间层”的地址。
今年1-5月，BTC每月日均新增地址[1]持续增（zēng）多，但（dàn）6月出（chū）现小幅（fú）下降。根据统计，今（jīn）年1月BTC平均每日新增地址约达为30.55万（wàn）个（gè），6月平均每日新（xīn）增地址约（yuē）为40.22万个，半年涨幅约31.67%，月均涨幅约（yuē）5.28%。
上半年，BTC的活跃地址（zhǐ）数[2]也持续（xù）增多（duō）。根据统计，今年1月平均每日活跃（yuè）地址约为44.37万个，6月平均每日活跃地址约（yuē）为61.82万（wàn）个，半年涨幅约39.33%，月均涨幅6.55%。如果不包括新（xīn）增（zēng）地址（zhǐ），那么今年上半年，BTC每月（yuè）活跃地址（zhǐ）涨幅约为56.25%，月均9.37%，远高（gāo）于新增地（dì）址。
这在一定程（chéng）度上意味着，在本（běn）轮（lún）BTC上涨过（guò）程中，老地址（zhǐ）更活跃。但是反过来，新增（zēng）地址和活跃地（dì）址（zhǐ）的持续（xù）增多，是促使本轮BTC大涨（zhǎng）的原因吗？
PAData分析（xī）了新增（zēng）地址数/活（huó）跃地址数[3]与过去一周（zhōu）、过（guò）去（qù）三天（tiān）、过去一天、未来（lái）一天、未来三天和（hé）未（wèi）来一周币价、振（zhèn）幅及链上交易额之间的关系后发现，新增地址与活跃地（dì）址与前后（hòu）一周内（nèi）的链（liàn）上交易额都无关（guān）。这可能是（shì）因为用户在交易所里（lǐ）的即时交易并没有即时（shí）发生在链（liàn）上（shàng），只有当用户提现时才（cái）需要进行（háng）链上结算，这就造成了链上交（jiāo）易额与二级市场行情（qíng）的币价脱钩。 从当天（tiān）的维度来看，新增地址和活跃地址都与当天的收（shōu）盘（pán）价成微弱的（de）正（zhèng）相关，即当日新增和活跃的地址越多，收盘（pán）币价就越（yuè）高。
将时间维度（dù）放大至（zhì）前后一周还可（kě）以观察新增地址/活（huó）跃地址与币价之间的（de）互动关系。比如（rú），此轮上涨行情吸（xī）引更多新人入（rù）场（chǎng）或唤活更多老用户吗？
从（cóng）过去（qù）一周、过去三天和过去一天的币（bì）价与新增地址和活跃地址数来看，过去一周内的收盘价与新增（zēng）地址数呈微弱相关关系，即过去一周币价高，确实能吸引一部分新用户，但吸引力（lì）并不大，反（fǎn）而对老用户更有吸引（yǐn）力一些，不包括（kuò）新增地（dì）址的活跃地址与（yǔ）过去一（yī）周的币价相关性更（gèng）显著。
那么（me）这些新（xīn）增地址和活跃地址对未（wèi）来（lái）一周（zhōu）的币价有影响吗？从相关（guān）性分析来（lái）看（kàn），这种影响与过去一周对新增地址和活跃地址的影响相似，这意味着，币价与（yǔ）地址活跃度之间的影响作（zuò）用是基本稳定的，币价上涨（zhǎng）带动的活跃（yuè）度，会（huì）进一步作（zuò）用于币价。
但值得注意和进一步（bù）观（guān）察的是，活跃地址数对未来一周币价振幅的影响（xiǎng）大于（yú）过去一周币价振幅（fú）对活跃（yuè）地址的影响，也即，这些被唤活（huó）的（de）投资者可（kě）能影响未来一周的振幅，投资者人数（视为与地址数成（chéng）正比）越多，未来一周（zhōu）的波动性会越大。
根据Chain.info的统计（jì），截至7月30日，余额TOP 10000的（de）地址总余额已经（jīng）达（dá）到1030个BTC。TOP 50的总（zǒng）余额（é）约为203万个BTC，约占（zhàn）当时流（liú）通总量（17846612.5个BTC）的11.39%，而根据Etherscan的数据显示，ETH余额（é）TOP 50的总（zǒng）量（liàng）约占总流通量的24.39%，根据Rich List|Tether的数（shù）据显示，USDT余额TOP 50的总量约占总流通量的（de）35.39%。从横（héng）向对比（bǐ）来看，BTC目（mù）前的筹码分布（bù）是相对分（fèn）散的。
BTC的巨鲸地址平均存（cún）续时间并不长，TOP 10000的地址从最早出现到最后一次交易时间（jiān）之间的平均间隔（gé）约为682.79天，相当于1年零8个（gè）月。超过一半的（de）地址存续时间约为396天，相当（dāng）于1年零1个月。其中个（gè）别（bié）地（dì）址的存续时间已经将（jiāng）近9年，而（ér）且存续时间（jiān）的长短与余额多少并没有相关（guān）关系。
这些（xiē）巨鲸地址的交易（yì）频次（cì）并不高（gāo），平均123天发生（shēng）1次链（liàn）上交易行为，50%的地址平均59天（tiān）发（fā）生一次链（liàn）上交易行（háng）为（wéi）。总（zǒng）交易次数少于10次的有（yǒu）7739个地（dì）址，大于100次的只有694个地址。而且巨（jù）鲸地址（zhǐ）排（pái）名（míng）越靠（kào）后（hòu），余额越少，交（jiāo）易（yì）频次越长，越不活（huó）跃。
巨鲸地址不（bú）止交易频（pín）次低，而且很多地（dì）址根本没有历史支（zhī）出（chū）记录。根据Chain.info的统计，截（jié）至7月30日，TOP 10000的地址中（zhōng）有78.31%的地（dì）址没有历史支出记（jì）录，只有历史收入记录。
交（jiāo）易频次低且（qiě）大部分没（méi）有历史支（zhī）出记（jì）录有（yǒu）可能与部分巨鲸地（dì）址实为交易所冷钱包有关，比如排（pái）名前四的分别（bié）是（shì）火币、币安、Bittrex和Bitstamp的冷钱（qián）包。另一种可能则（zé）是这（zhè）些巨鲸地址在（zài）比特币低迷（mí）期持续屯币，但目前尚（shàng）未有（yǒu）更进一步的数据予以佐证（zhèng）。
数据（jù）说明（míng）：
[1] 新增地（dì）址：当天0:00-24:00期（qī）间第一次发生交易行为（wéi）的地（dì）址数。
[2] 活跃地址：当天0:00-24:00期间发生交易行为的地（dì）址数（包含第一次）。
[3] 这（zhè）里的活跃地（dì）址不包括新增地址。
（作（zuò）者：PANews，本（běn）文仅（jǐn）代（dài）表作者观点，不代表链门（mén）户官方立场）
