摘要：在
区块链（liàn）的世界（jiè）里（lǐ），新三板一直是一个独特（tè）的存在，曾被一（yī）些
币圈代表人物追逐，后沦（lún）为无（wú）人（rén）问津的（de）备（bèi）胎，如今一些（xiē）新三板公司脱板（bǎn）入链（liàn），走上了发币之路。
曾几何（hé）时，新三（sān）板是一些币圈代表人物（wù）趋之若鹜的「镀金圣地」，好似拥有一家新三板（bǎn）公司，就有了资本市场的（de）权威背书和（hé）
金（jīn）融话语权，
李林（lín）、
徐明（míng）星等纷纷入局新三板市场。
2016年1月开始（shǐ），
火币网（wǎng）创始人李林通（tōng）过（guò）三次（cì）股权转让，分别购买新三板公司般固科技股份80.3万股（gǔ）、195.3万股、93.6万股，累计持有其56.72%的股份，从而成为公司实际（jì）控制（zhì）人。4月27日，「般固（gù）科技」更名为「财猫网（wǎng）络」。同（tóng）年10月，财猫网络完成第一次定增，以55.30 元/股的价格定向发行72.47万（wàn）股，募集资金（jīn）总额约4007.6万元。
2019年2月12日，
北（běi）京（jīng）财猫时代网络股（gǔ）份有限公司（sī）由临时（shí）股东大会决（jué）议（yì）通过（guò）将名字（zì）变更为「北京（jīng）聚链时代科技集团股份有限公司」，公司简称由「财猫（māo）网络（luò）」变（biàn）更为「聚链集团（tuán）」。
李林入主新三板，徐明星也坐不住了。
2016年12月20日，新三板公（gōng）司（sī）华证联发（fā）布（bù）公告称（chēng），徐明（míng）星拟通过协议转让的方式，以总价751.55万元购（gòu）买（mǎi）华证（zhèng）联300.62万股股份，徐（xú）明星（xīng）成为华证联新的控股股东及实际控制人。
与华证（zhèng）联类似，交易所元（yuán）宝网创始人邓迪也通过「借壳（ké）」方（fāng）式登陆新三（sān）板。赛（sài）亿（yì）智能（430070）于（yú）2016年6月30日公告称，自然（rán）人（rén）邓迪通过现（xiàn）金方式，以2元每（měi）股的价格认购了公司股份2000万股，认购金额（é）为4000万元。认（rèn）购完成后，邓迪（dí）成为赛亿（yì）智能第一大股东和实际控制人，持有公司55.56%的股权，2017年10月31日，赛亿智（zhì）能更名为太一云。
然而，时（shí）过境迁（qiān），当
数字货币牛市来临，一些币圈代（dài）表人物身家数（shù）亿，缺乏（fá）流动性的新三板从（cóng）女神沦为备胎，被彻底打入冷宫，反而是曾经（jīng）的新三（sān）板公司（sī）纷纷卸下新（xīn）三板的包袱，在（zài）发币之路上一路狂奔（bēn）。
发币救不了（le）天涯社区
诞（dàn）生于1999年的天（tiān）涯社区（qū），一直顶（dǐng）着「全球华人第一社区」的桂冠（guàn），然而（ér）如今，天涯已（yǐ）远不（bú）如从前了（le），走上了发币自救的道路。
在中文互联网的早期阶段，天涯社区象征着BBS的最高殿堂，承载了80后一代的青春回忆。
网络文学方面，天涯是（shì）当时（shí）最（zuì）大的（de）网络文（wén）学（xué）宝库，诞生过无数脍炙人口的佳（jiā）作（zuò），比如当时明（míng）月的《明朝的那些事》，天下霸唱的《鬼吹（chuī）灯（dēng）》、南派三（sān）叔的《盗（dào）墓笔记（jì）》等等（děng），走（zǒu）出了宁财神、十年砍柴、当年明月这（zhè）些大咖。
娱乐（lè）方面，天（tiān）涯社区的「娱乐八卦」板块，更是众多娱乐媒体的素材（cái）来源，影响力远超于如今的豆瓣鹅组。
凭借着在（zài）BBS上的霸主地位（wèi），天涯社区（qū）2005年得到IDG和（hé）清科的投资；2006年，天涯获得联想（xiǎng）、谷歌、江南（nán）春的（de）联合投资。然而，资本的宠爱往往参杂（zá）着束缚和霸道，不怎么盈（yíng）利的天涯社（shè）区需要（yào）登陆资本市场给投资者一个（gè）满意（yì）的（de）交代，2009年，天涯社区申请创（chuàng）业板IPO失败，就（jiù）在同一年，新浪微博问世（shì），这（zhè）也预示着BBS时代（dài）即将落（luò）幕（mù），新社交时代即（jí）将来临（lín）。
冲击资本市（shì）场的天涯社区不甘心就此沉寂，2011再（zài）次冲击IPO，二次失败（bài）；2015年，天涯（yá）社（shè）区无奈转战新三板，终于在当（dāng）年8月成功挂（guà）牌（pái）上市（shì），市值一度突破10个亿，不过对（duì）于天（tiān）涯社区而言，开（kāi）盘即（jí）巅（diān）峰（fēng），年（nián）底期（qī）末净资（zī）产审计为负值，天涯被戴上ST的（de）帽（mào）子（zǐ）；3年后的2018年4月（yuè），天（tiān）涯（yá）申请申请（qǐng）在（zài）股转系（xì）统终止挂牌，并于2019年4月（yuè）17日（rì）正式（shì）告别了新（xīn）三板。
短短四年时间，传（chuán）统（tǒng）BBS彻底陷（xiàn）落，微信微博（bó）知乎（hū）等轻社交占领了人们的屏幕，天涯财报也一片（piàn）惨淡，2015年、2016年（nián）、2017上半（bàn）年（nián），天涯社区（qū）净（jìng）亏（kuī）损分别为1990.7、1088.47和791.9万（wàn）元，2017年财报未能按时披露（lù）。
天涯社区如何绝地求（qiú）生，他将救命稻草与当时（shí）最火的概念区块链捆绑在一起——发币。
2018年8月8日，北京奥运会十（shí）周年纪念日，天（tiān）涯分Tianya
token(TYT)正式公测（cè）。
根据官网（wǎng）介绍，TYT是天（tiān）涯社区的社区通（tōng）证（zhèng），是衡量用户对天涯社区贡献值的数字资产。总量900亿枚，20年（nián）发（fā）行完毕，按一定的数（shù）学计算模（mó）型，每年递减产生。
TYT分配由两大部分组成：20%为社区预留，用于社区生（shēng）态拓展（zhǎn）；80%进入奖金池（chí），对优质（zhì）的原（yuán）创内（nèi）容和积极的社区（qū）行为进行激励（lì），用户可（kě）以通（tōng）过创作奖励、点赞奖励、行为奖励、节点奖励（lì）获得TYT。
然而，这（zhè）并（bìng）不是（shì）天涯第一次以区块链的名义发行相关代币（bì），早在2017年（nián）年底，天涯面向社区用户发行了三期天涯（yá）钻，每期发（fā）行（háng）数量（liàng）皆（jiē）为3000万（wàn）个，三期发行价分（fèn）别为0.2元/个、0.5元/、0.8元（yuán）/个，三期全部售罄（qìng），共（gòng）募资4500万元。
发币（bì）有让（ràng）天（tiān）涯社区重（chóng）现辉煌么？
从实际结果（guǒ）来看，并没有，单纯的发（fā）帖点赞奖（jiǎng）励（lì）机制吸引了一大批羊毛党「刷（shuā）分」，反而催生了大量劣（liè）质内容，官方为此不得不清理封禁了（le）一（yī）批（pī）活跃的账号，而这却又引（yǐn）起了社区（qū）用（yòng）户的（de）不满，发币并没有凝（níng）聚社区（qū）用户，反而（ér）是共识破灭。上线交易所后（hòu），TYT价格（gé）也一路下跌，目前较最高点下（xià）跌99%，较发行价下跌82%。
天涯社区所遭遇（yù）的困境并不（bú）是区块（kuài）链（liàn）能够解决的，在（zài）移动（dòng）互联网时代欠下的债，想要用发币来还，此路不（bú）通。
据悉，摘牌之后（hòu）天涯社（shè）区公司（sī）将抓住注册制（zhì）趋势下中国资本市场（chǎng）的机会，正式启动IPO计划，冲（chōng）击科创板，发币之后的天涯社区还能被资本市场所接受么（me）？这个疑问需要让时（shí）间（jiān）来回答。
前新（xīn）三（sān）板公司发币玩资（zī）金盘
2019年，
加（jiā）密货币妖币频（pín）出，如果非要评选出一个（gè）妖币（bì）之王（wáng），EGT无疑是热门候选。
EGT(Egretia Token)是
区块链游戏项目（mù）Egretia的（de）加密货币（bì），由国（guó）产（chǎn）三大游戏引擎之一白鹭引（yǐn）擎参与（yǔ）发行，目标是将打造全球首个（gè）HTML5区块链引（yǐn）擎及平台。
2018年6月（yuè），EGT正式登陆交易所，然（rán）后便（biàn）开始了「归（guī）零之路」：到了2018年末，币价一（yī）度跌至0.0003美元，较发行价下（xià）跌接近97%，这意味着一万（wàn）本金最后只剩下300块（kuài）钱（qián），对于以更高价位购买的人来说，1万本金最后可能（néng）只剩下（xià）不到100元。
然而（ér），这样（yàng）一个（gè）「归零之路」却（què）在2019年上半年（nián）奇迹逆袭，从0.0003美元的价格低点，在（zài）不到（dào）半（bàn）年内飙升至0.09美元（2019年6月13日），暴（bào）涨（zhǎng）300倍，市值闯入全球加密货（huò）币前（qián）五十，随后又（yòu）高台跳水，价格（gé）下跌77%，如今价（jià）格为0.02美元。
暴涨暴跌的背后都源于（yú）EGT的一次蜕变：不做区块链游（yóu）戏，改（gǎi）玩资金盘（pán）。
在（zài）目睹贝尔链（liàn）的（de）拉盘奇迹后，近乎归（guī）零（líng）的EGT破釜沉舟，彻底（dǐ）复制了（le）「贝尔链模式」，联合LGame推出了自己的（de）资金盘游戏——《巨商》。
《巨商》本（běn）质上是一款（kuǎn）披着模（mó）拟经（jīng）营（yíng）游戏外衣的资金（jīn）盘，用户充值
以太坊兑换钻石，再用钻（zuàn）石购买以（yǐ）及升级商铺，产出EGT，每（měi）天锚定本金，获得1%的（de）静态收益，但如果想要获（huò）得10%的动态收益（yì）加成，则需（xū）要不断发展下线，多级分销（xiāo）。
本质上，《巨商》就是以募集（jí）资金为目的资金盘，通过（guò）游戏直接从投资者手里募（mù）集资金，再用募集的资（zī）金在二（èr）级市场拉盘，吸引投资者追高，项目方在高位震荡出（chū）货并获利。
这样一个资金盘游戏的背（bèi）后同样是（shì）一（yī）家（jiā）前（qián）新三板公（gōng）司——白鹭科技。
在游（yóu）戏赛道（dào）正火时，白鹭科技备受资本（běn）追捧（pěng），投资机构不仅有深创投（tóu）这样的老牌国资基（jī）金，也有经纬中国这样的顶级VC机构，其（qí）中最（zuì）引人瞩目的（de）是雷军的小米系（xì）「基金」，持股17.11%，是白鹭科技第二（èr）大（dà）股东。
2016年3月，北京白鹭世纪科（kē）技股份有（yǒu）限公（gōng）司（sī）以（yǐ）「HTML5移动技术和服务第一股」的身份正式挂牌新三板（bǎn），总共发（fā）行7500万股，每股面值1元，总估值超（chāo）过25亿，一（yī）时之间，风（fēng）光无限（xiàn）。
然而（ér），白鹭（lù）科技创（chuàng）始人陈书（shū）艺后来回忆称，这（zhè）个（gè）过程除了煎（jiān）熬还是煎熬，「我们本以为（wéi）这（zhè）是一（yī）个飞机（jī）跑道，但刚滑行了50米就（jiù）摔了个大跟头。」
由于（yú）游戏（xì）引（yǐn）擎是个烧钱生意，新三板（bǎn）缺乏（fá）流（liú）动性，无法有效融资，上市之（zhī）后的白鹭科技依然面临财（cái）务（wù）亏损的困境（jìng），2016年（nián）亏损（sǔn）5717.77万元，2017上半年亏损（sǔn）1947万（wàn）元，2017年9月，新三板挂牌（pái）18个月（yuè）后（hòu），白（bái）鹭科技主（zhǔ）动申请（qǐng）摘牌退市。
与此同时，加密货币迎来（lái）最狂热的（de）牛市，从（cóng）新三板退（tuì）市的白鹭科技开始搭上区块链（liàn）的「顺风车」，渴望成为「风（fēng）口上（shàng）的猪」，不料，2018年（nián），熊市来临，风停了，白鹭科（kē）技和EGT狠狠（hěn）摔了个跟头，最（zuì）后靠资金盘自救。
只是，游戏终有Game Over的时候，白鹭科（kē）技的资（zī）金盘游（yóu）戏玩（wán）到最（zuì）后大概率也只（zhī）是一地「猪血」。
滕展科技：火币首（shǒu）个IEO项目，破发50%
3月26日，被寄予厚望的Top Network作为首（shǒu）个（gè）IEO项目登（dēng）陆火币，开盘（pán）暴涨 27 倍，挑（tiāo）动无（wú）数投资（zī）者的（de）「FOMO神经（jīng）」，纷纷追（zhuī）高，不料，短暂的（de）拉盘狂欢（huān）后，TOP开始漫长的阴（yīn）跌之路，目前价（jià）格较最高点下跌96%，较（jiào）IEO发行价下跌接近50%。
这样一（yī）个（gè）标准的「上山下乡」项目，背后的（de）操盘手依然是（shì）一家新三板公司：腾（téng）展科技(839079)。
根据工商登记与项（xiàng）目白（bái）皮书（shū）信（xìn）息比对（duì），TOP六位创（chuàng）始团队人员（yuán）中（zhōng）五人均（jun1）在腾展科技及（jí）全资子公（gōng）司任（rèn）职（zhí），其中包（bāo）括腾展（zhǎn）科技实控人魏（wèi）松祥。
经工商（shāng）信息查（chá）询，TOP NETWORK主体（tǐ）为
杭州顶天网络科技（jì）有限公司，该公（gōng）司的法人代表魏红玲是滕展（zhǎn）科技的控（kòng）股股东，该公司拥有「TOP NETWORK」「TOP 通信链（liàn）」「TOP 网络（luò）」等一系列商标知识产权。
公开资料显示（shì），成立于2012年2月（yuè）的滕展（zhǎn）科技主要产品和服（fú）务项目为「移动互联网通信增（zēng）值（zhí）服务以（yǐ）及（jí）手（shǒu）机信息安全与隐私保护服（fú）务」，旗下产品主要包括Dingtone语（yǔ）音（yīn）通话、阅后（hòu）即焚聊天应用Coverme、SkyVPN等，其中VPN业务是（shì）其主要的业务来源。
2016年9月7日，滕展科技（jì）正式挂牌新三板，如今，发币成功的腾展科（kē）技似乎觉察已经没有继续待在（zài）新三板的必（bì）要，否则徒增（zēng）监（jiān）管风险， 也即将从新三板（bǎn）退市。
2019年 6 月7日，杭州腾（téng）展科技股（gǔ）份有限公（gōng）司（sī） 召开2019 年第二次临时股东大会，审议通过了公司董事会提交的（de）《关（guān）于拟申请公司股票在全（quán）国中小企业股份（fèn）转让系统终止挂牌》的议案。
就这样，伴（bàn）随着（zhe）一（yī）个数（shù）字货币在交易（yì）所的上线、拉盘（pán）、破发，一（yī）家新三板公司（sī）将落幕（mù）下线（xiàn）。
谛听科技的路由器挖矿骗（piàn）局
除了单纯（chún）的发币募资，也有新三板公司利（lì）用路由器挖矿进（jìn）行诈（zhà）骗，被人告上法（fǎ）庭，股票停牌，留下一（yī）堆失信被执行人记录，这家新（xīn）三（sān）板公司的名字是——谛（dì）听科技。
谛听科技成立于2009年，主营业务为（wéi）生（shēng）产制造智能（néng）路由（yóu）器，2013年（nián），谛听科技获得联想乐基金数百万人民币的种（zhǒng）子轮投资，2014年获得迅雷（léi）500万人民币天使（shǐ）轮（lún）融资，2015年获得京东和联想的数千万（wàn）美元A轮融资。
2016年3月，谛（dì）听科技正式（shì）宣布挂牌「新三（sān）板（bǎn）」，主要（yào）产品分为软件产品和（hé）硬件产品。软件产品包括小云手（shǒu）机（jī）客户（hù）端、newifijd+手机客户端和小云路由助手（shǒu）等，硬（yìng）件产品包括如意云、newifi mini、newifiY1S、newifi2、newifi3等智能路由器。
2018年，谛听科技联合联想集团发布智能路由Lecoo「掘金（jīn）宝」内置黄金矿区（qū），号称（chēng）分享闲（xián）置宽带资源，可以获取（qǔ）数字黄金奖励（NEWG），Lecoo「掘金宝」是newifi新路（lù）由的（de）贴牌「姐妹产品」。
2018年6月中下旬，「黄金矿区」宣传「数字黄金」（NEWG）将可以直（zhí）接兑（duì）换（huàn）
比特币（bì）（
btc），众多的投资者斥（chì）资数十（shí）万至百万RMB购置设（shè）备（bèi）挖掘（jué）NEWG，以换取（qǔ）比特币。
不过，好景不（bú）长，从2018年7月开始，项目运营方多（duō）次修改提现规则，导致用户兑换（huàn）到的（de）比特（tè）币（bì）被「数字金库」APP「套（tào）牢」，用户们一怒之下（xià）将谛听科技及其法人李程告（gào）上了法庭，要求（qiú）其赔偿损失。
监管（guǎn）谛听科技在 2018年3月发布公告称，公（gōng）司已将代币运（yùn）营业务（wù）转让给了美国（guó）吉（jí）麦恩股份（fèn）有限公司（GMIne Inc），2018年（nián）6月份该业务又被转（zhuǎn）让给了在
香港注册的「环球币乐数字有限公司（sī）」，但环球币背后实控人（rén）仍（réng）为谛听科技法人（rén）李程（chéng）。
2018年9月，谛听（tīng）科技因无法按时披（pī）露半年报（bào），涉嫌违规接受处理，其股票停（tíng）止挂牌，法人代表李（lǐ）程行（háng）踪成迷。
事实（shí）上，从2015年到2017年（nián），谛听（tīng）科技年年亏损，2017年实（shí）现营业收（shōu）入2482.44万（wàn）元，同比下降（jiàng）48.89%；归属于（yú）挂牌公司（sī）股东的净利（lì）润-1236.50万元，同（tóng）比减亏32.15%，与其头顶「路由（yóu）第一股（gǔ）」的光（guāng）环大相径庭，众多投资者（zhě）血（xuè）本无归。
新三板的尴尬（gà）
当（dāng）然，从新三板上市公（gōng）司整体（tǐ）来看，发（fā）币其实只（zhī）是极少部分公司的冒险（xiǎn）之（zhī）举，但（dàn）它们所折（shé）射（shè）出来的问题（tí）确（què）是多数新三板（bǎn）公司（sī）都（dōu）存在的（de），如今许多新三板公司都开（kāi）始「不务正业」，与（yǔ）数字（zì）货币、P2P、微商、骗局等字眼联系到一起，退板者亦不在（zài）少数。
为什么这（zhè）些（xiē）企业作为曾经的（de）二级市（shì）场明星闪亮登（dēng）陆新三板，如今却纷（fēn）纷陷入困境，乃至于铤而走险踏向（xiàng）违法违（wéi）规（guī）边缘，并选择退出新三板？
这当然首先与企业自（zì）身业务状况具有直（zhí）接关联。某些企业登陆新三板原本就是（shì）因为自身业绩无法达到主（zhǔ）板相关要求的中下策（cè），质量本身参差不齐，他（tā）们都希（xī）望通过（guò）融资来增（zēng）加企业运营（yíng）资金流、改善业务状况（kuàng），但多数（shù）企（qǐ）业都（dōu）很（hěn）难直（zhí）接通过（guò）资（zī）金（jīn）来改善自身的商业模式与战略，不可（kě）避免再（zài）度陷入亏损境地。
因此，一些主营业务难以推进的新三板（bǎn）公（gōng）司就会瞄准那些监管（guǎn）不力但利润（rùn）可观的蛮荒地（dì）带，谋取大（dà）量利益来（lái）维持企业（yè）的（de）正常运转（zhuǎn）。
同时，这些现象与新三板自身的问（wèn）题有（yǒu）关。「由于（yú）新三板流动性差（chà），它已经在很（hěn）大程度上（shàng）缺失了融（róng）资功能，其（qí）次（cì）各种挂（guà）牌费用（yòng）太高。」证券分析师李野（化名）向链（liàn）捕手解释（shì）道。
新三板目（mù）前（qián）采（cǎi）取的仍然是做市（shì）转（zhuǎn）让（ràng）制度，投资者需要买卖股票（piào）时，买卖双方（fāng）不直接成交，而是通（tōng）过新三板做市商（shāng）作为对手方，增加（jiā）了撮（cuō）合（hé）成交的难度；其次新三板投资门槛太（tài）高， 至少拥有500万资产（chǎn）的个人投资者才能参与交易，再加上（shàng）新（xīn）三板企（qǐ）业良莠不齐，真正参与交易的投资者其（qí）实并（bìng）不算多。
根据全国中小企业股转系（xì）统（tǒng）官网的（de）8月（yuè）30日统计，目（mù）前全国（guó）共（gòng）有（yǒu）挂牌企业9298家，当日总成交（jiāo）金额（é）为47797.27万元（yuán），这样的交易规模比加密货币市场低了好几（jǐ）个（gè）数（shù）量级（jí）。
根据Coinmarketcap数（shù）据统（tǒng）计，8月28日，加密货币市场24小时成（chéng）交量为480亿美（měi）元。加密（mì）货币市场的（de）流动性是传统金融市场（chǎng）无（wú）法比拟的：几乎没（méi）有投资门槛、弱监管、一周7*24小时不间断交易；其次，如今新三板高昂的（de）挂牌（pái）费用与（yǔ）带来（lái）的挂牌收（shōu）益并不匹配。「持续督导（dǎo）费每年大约15万元-20万元，定期报告（gào）审计费用在20万元-25万元之（zhī）间（jiān）。」证券（quàn）分析师李野认（rèn）为，与发币「套（tào）现（xiàn）」相（xiàng）比，挂牌新三板的性价比（bǐ）就很低了。
在（zài）这（zhè）种情况（kuàng）下，已经通过数字货币等业（yè）务达到事实性融资效果（guǒ）的企业对挂牌新三板的需求就会减（jiǎn）低。「而且随着科（kē）创（chuàng）板兴起（qǐ），优（yōu）质的新三板（bǎn）企业会选择退市并寻求（qiú）转入主板甚至冲击科创板，但那（nà）些中等或者劣质的新三板（bǎn）企业接下来可能（néng）会有部分选择退（tuì）而求其次，在发币的不（bú）归路（lù）上铤而走险（xiǎn）、横冲直撞（zhuàng）」李野认为。
资本（běn）市场（chǎng）没有慈（cí）善家（jiā），一些（xiē）新三板企业挣脱束缚，来（lái）到（dào）币圈这（zhè）样（yàng）一（yī）个没有太多监管的市场里面，往往如同（tóng）脱缰野马，肆意奔腾，特别（bié）是对于一（yī）个（gè）陷入（rù）财务困境的新三板公司，币圈就是他们（men）的提款（kuǎn）机，大刀（dāo）割（gē）不尽，春风吹又生，割（gē）韭菜的游戏永远（yuǎn）也不（bú）会停止。
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