李召：
区（qū）块链融资模式，有传统投资机（jī）构的（de）风险投资模式，还有
以太坊、EOS等
ico模式（shì），区块链会（huì）不会改变传（chuán）统商（shāng）业模式、企业制度？
段新星：我（wǒ）觉得会的，企业的所有权和使用权，企业的治理都会发生变化，相对传统企业的所属权可能更加（jiā）模糊，但也让更多人（rén）参与企业治理，企业的边界放（fàng）大了。
李召：2017年采（cǎi）访张健（jiàn）的（de）时候，他当时还在博晨（chén）技术，对ICO提出了很严厉的批（pī）评（píng），但不久（jiǔ）他就创（chuàng）办（bàn）了
FCoin，更早（zǎo）的时候，他是
火币网的CTO，其实他也是区块链时代（dài）个人（rén）职业和命（mìng）运（yùn）改变的一个典型例（lì）子。
段（duàn）新（xīn）星：可能（néng）博晨技（jì）术这样的
联盟链公（gōng）司没有找一个清（qīng）晰的发（fā）展路线和（hé）盈（yíng）利模式吧，如果发展（zhǎn）又不错，又有利（lì）润的话（huà），也不会（huì）轻（qīng）易转（zhuǎn）向做交易所。
李召：据我了解，目前还没多少区块链企业靠做业务（wù）能够盈利的。
段新星：严格意（yì）义（yì）上说，区块链不（bú）完全是传统意义上的“盈利”模式（shì），还是（shì）靠
token升值（zhí），比如
比特币、以太坊可（kě）以通过（guò）Token的升值而产生利（lì）润（rùn）。比原链是标准的公链，跟比特币（bì），以太坊一样，大体上也是这样的盈利模式。
李召：目前是一个熊（xióng）市。
段新星：即便熊市也（yě）有涨了几倍（bèi）或几十倍的。而（ér）且在上（shàng）面开（kāi）展（zhǎn）生态（tài）服务。一个（gè）简单（dān）的例子，数字资产交易（yì）所、矿机矿场，都是比特币生（shēng）态链上（shàng）的（de）一些应用，他（tā）们是（shì）APP，不是DAPP，他们的（de）利润也很不（bú）错，包括售卖（mài）矿机的企业现在估（gū）值有几百亿（yì）美金。
李召：吴忌寒、詹（zhān）克团的比（bǐ）特（tè）大陆、张楠赓的嘉（jiā）楠耘智、胡东的亿邦国际准备
香（xiāng）港上市。
段（duàn）新星（xīng）：对，显然是盈利的。
李（lǐ）召：他们其实算是做实业（yè），当然也是区块链、
人工智能的概念。
段（duàn）新星（xīng）：这要看怎么样归类了，数字（zì）资产交易（yì）所其实（shí）也是（shì）盈利的，可（kě）以认为是基于区块链交易的中介服务，还有区块链资讯也是盈利的（de），跟传统的广告媒体一样的模式。
李（lǐ）召：我的理解，证券肯定要（yào）映射的某种资产（chǎn），比如（rú）股票价（jià）格，映射的是企业的资产（chǎn）、盈（yíng）利能力等，当然不一定是实际（jì）存在的（de）资产（chǎn），更重要的未来预期的（de）盈利能（néng）力，当然现在的
金融（róng）衍（yǎn）生品、资产证（zhèng）券（quàn）化搞（gǎo）得很复（fù）杂，衍生再衍生，抽象（xiàng）再抽象，往（wǎng）往（wǎng）难以追溯到证券（quàn）所映射的资产（chǎn）了（le），所以带来了国际（jì）金融危机，那（nà）么区块链ICO发行的（de）Token映（yìng）射的是什（shí）么东西呢？Token基于什么来估值（zhí）？确定发行（háng）数量？
段新星：如果照这样说，软件企业（yè），软（ruǎn）件，操作系统（tǒng），游戏都没（méi）有办（bàn）法定价，区块链要考虑服务的估（gū）值、协（xié）议的（de）估值，和（hé）未来潜力的估值，而不（bú）是刻板的实（shí）物估值。
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